2024年6月，必赢bwin线路检测中心高媚助理教授、杨晓兰教授分别以第一作者、通讯作者的身份在管理科学领域国内顶级学术期刊《管理科学学报》2024年第27卷第6期发表论文《基金经理激励机制与股票错误定价——一项实验研究》。
本研究创新性地设计了一个委托代理框架下的股票交易实验，通过引入投资者和基金经理两类角色构建了尽可能模拟现实基金经理投资模式的决策框架，进而研究基金经理激励机制与股票市场错误定价的因果关系。研究结果表明：（1）基于基金经理的绩效，对基金经理分别采用三种激励方式：线性激励（按绩效比例提成）、凸性激励（对高绩效进行奖励）和凹性激励（对低绩效进行惩罚）。在三种情况下，市场都出现了股票错误定价现象。与线性激励相比，凸性激励和凹性激励导致了显著更高的错误定价；（2）基金经理风险偏好水平和过度自信水平均为激励机制影响股票错误定价的作用机制；（3）激励机制是通过影响基金经理风险选择行为而非羊群行为，进而影响股票错误定价。本研究探索了微观层面基金经理激励机制设计和宏观层面市场错误定价之间的关系，从基金公司激励制度设计角度，为规范基金管理公司绩效考核与薪酬管理行为，健全长效激励约束机制，维护金融市场稳定提供了一定参考。
高媚，必赢bwin线路检测中心助理教授。毕业于浙江大学经济学院，获金融学博士学位，美国乔治·梅森大学（George Mason University）访问学者。主要研究方向为实验金融、行为金融。
杨晓兰，必赢bwin线路检测中心教授、院长，金融科技研究所所长。2005年毕业于浙江大学经济学院，获经济学博士学位，曾就职于浙江大学经济学院，任副教授、博导。2008年，2009年和2013年分别在德国克劳斯塔尔工业大学、美国乔治梅森大学和新加坡国立大学从事合作研究。主要研究领域为行为金融学、实验经济学，关注个体行为对经济决策的影响。近年来，承担了国家社科基金青年项目、国家社科重大项目子项目、国家自科基金青年项目等多项科研项目；发表多篇SSCI期刊论文，包括Journal of Economic Behavior & Organization, Economic Inquiry等；在《管理世界》、《金融研究》、《世界经济》等国内CSSCI期刊发表论文多篇，出版了《行为经济学》、《实验经济学》等教材与专著。获得上海市哲学社会科学优秀成果奖。兼任浙江大学金融研究院研究员、《世界经济》、《经济学季刊》、Journal of Behavioral and Experimental Economics等期刊的审稿人。
《管理科学学报》是由国家自然科学基金委员会管理科学部认定的中文重要期刊（CSSCI来源期刊），长期位列中国管理科学领域期刊影响力榜首。该刊主要刊登管理科学领域高质量的原创性中文学术论文，致力于代表中国管理科学领域知识发展的最新进展和管理实践的最新动态，服务社会和经济发展的重大需求、服务国家重大战略。
高媚 & 杨晓兰.(2024).基金经理激励机制与股票错误定价——一项实验研究.管理科学学报,27(06),21-42.doi:10.19920/j.cnki.jmsc.2024.06.002.
